大撤退,真的要来了吗?

2020-07-27    作者: betway官网新闻网编辑部    来源:刘晓博    阅读:
今天上午,有三个大消息引人瞩目: 1、国际金价创下历史新高,突破了2011年9月的高位,再次证明了这是一个百年未有的动荡时代。 2、中国接管了关闭之后的美国驻betway官网领事馆。 3、北京地方金融监管局表示,将对赴美中概股进行梳理,对于符合回归条件的,支持其
  今天上午,有三个大消息引人瞩目:   1、国际金价创下历史新高,突破了2011年9月的高位,再次证明了这是一个百年未有的动荡时代。     2、中国接管了关闭之后的美国驻betway官网领事馆。     3、北京地方金融监管局表示,将对赴美中概股进行梳理,对于符合回归条件的,支持其回归A股或回归港股发展;暂不符合条件的,北京企业上市综合服务平台可以提供全面服务。同时,北京也将加强与证监会等监管部门的沟通,争取出台相关支持政策,在新三板或其他板块进行试点,引导中概股回国发展。
  这篇文章,想重点分析中概股回归。   毫无疑问,中概股回归已经不仅仅是一个上市地变更的问题,而是中美战略博弈的主战场。美国试图通过打压中概股,来遏制中国经济的转型和科技进步。   所谓“中概股”,是指在国外上市的、主要业务在中国的企业。   据不完全统计,目前在国外上市(注意是国外,当然不包括香港股市)的中国企业至少有379家,总市值达13.5万亿人民币。美国的纳斯达克和纽交所是中概股主要上市地,有接近260家,市值达1.8万亿美元(12.6万亿人民币)。   这些赴美上市企业,大多属于新经济或者科技企业。   而中国,正在力图从“印钞票的时代”迈入“印股票的时代”。其实质,是通过注册制改革,把上市的权利交给企业和市场,引导社会资金进入资本市场,把中国改革开放以来维持了40多年的“间接融资”为主的经济增长模式,变为“直接融资”为主的模式。   融资方式的转换,还将带来从“重视城镇化、房地产”转向重视“实体经济+科技创新”的变革。   所以,中国的金融(资本)战略是“牵一发而动全身”的。美国当然看懂了中国试图做什么,打压中概股,就是为了遏制这个战略的实现。   通过严打、甚至封杀中概股,逼迫中国企业放弃在美国的上市地位,可以造成如下连锁反应:   1、美国的风投资金将不敢再投资中国 ,因为将缺乏重要的退出渠道(不能到美国上市);从美国外溢的技术和人员,就不太愿意到中国创业,因为缺乏了变现的渠道,他们可能选择去印度创业、上市。   2、在美中概股的回归,将给港沪深带来超过12.6万亿人民币的增量市值,如果有溢价,可能还会更高。这些股票退回来之后,需要市场承接。那么,港沪深市场发行新股的能力,就会被挤占。   3、两百六十家企业、超过12.6万亿人民币市值的企业回归,势必造成很大心理压力,让中国三大股市很难走牛,资金会保持慎重,这样会进一步延迟注册制改革进度。   4、对中国国内创业者也将带来很大心理影响。 之前通过国际市场减持股票、套现资金,拿到的钱可以在全世界流动,以后这种机会将减少。虽然目前在香港减持获得的资金,仍然可以自由流动,但还能维持多久?   5、中概股回归,大部分估计还是愿意到香港挂牌。这固然对香港是重大利好,但也意味着鸡蛋基本上放在一个篮子里了(上海、深圳毕竟不是国际市场)。将来,如果美国围攻香港国际金融中心地位,可能带来新的更大的麻烦。   去年以来,美国可能对中概股动手的消息就不断传来。刚开始的时候,美国财政部还公开辟谣,说“暂时没有这个打算”。   今年的疫情和瑞幸咖啡事件之后,风云再起。美国一方面指责中国企业财务造假,另一方面指责中国监管当局不配合美国监管。中美的监管之争,围绕着上市公司审计底稿的问题展开。   7月14日,据路透社引援美国国务院一名资深官员称,特朗普政府计划单方面取消美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)与中国证监会、中国财政部,在2013年签署的一份执法合作谅解备忘录。这意味着美国已经不是索要“审计底稿”的问题了,而是准备掀桌子!   这不仅让中概股在美国上市难度大增,即便上市之后也可能遭遇不公正的待遇。到时候,各种罚款、赔款就足以让上市公司破产,很多上市公司高管弄不好在美国还有囹圄之灾。   有远见的企业,已经启动或者完成了在香港的第二上市,比如阿里、网易和京东。   而北京地方金融监管局的这次表态,也显得非同寻常。“将对赴美中概股进行梳理,对于符合回归条件的,支持其回归A股或回归港股发展”。这意味着,已经不个案问题,而是全面支持回归了。   北京地方金融监管局给出方案是全面的:符合上市条件的,可以在香港、上海或者深圳交易所上市;不符合的,还有新三板、四板市场(各地股权交易中心)可以提供服务。   值得注意的是,今天(7月27日)是新三板发展的里程碑,“精选层”正式开张,新三板形成了板“基础层、创新层、精选层”三个层次递进的市场结构。而此前,深交所创业板注册制下IPO正式启动,涨跌停板也将放宽到20%。   这意味着,中国资本市场的跑道进一步拓宽了,目标是迎接“印股票的时代”。   但说实话,中国向“印股票时代”迈进的脚步,会受到中美战略博弈的深刻影响。中概股回购就是一个空前的大事件,未来围绕着香港金融中心地位、中国金融业使用SWIFT系统等,中美还将有力度更大的博弈。   鉴于存在高度不确定性,散户进行股票和金融投资要非常谨慎。   中概股的全面回归,相当于市场将进行较大规模的扩容。虽然主战场在香港,但由于港股通的存在,对于境内市场来说也有扩容的效应,至少新经济、科技类上市公司的供应量将大增。   而香港金融市场对于中国的重要性,将全面提升。在这种情况下,美国及其盟友不断骚扰香港的举动,也会更加频繁。
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