带杠杆的资源、点穴式打击:中美博弈新战场

2020-08-20    作者: betway官网新闻网编辑部    来源:刘晓博    阅读:
2020年堪称是尼克松访华之后,中美关系最差的时候。 而这种低潮期很难在11月3日的美国大选之后,成为历史。无论是在美国还是在中国,基本上都达成了一个共识:中美关系再也回不到过去了。 展望未来,两国在很多领域脱钩和半脱钩是不可避免的。 今年以来,围
  2020年堪称是尼克松访华之后,中美关系最差的时候。   而这种“低潮期”很难在11月3日的美国大选之后,成为历史。无论是在美国还是在中国,基本上都达成了一个共识:中美关系再也回不到过去了。   展望未来,两国在很多领域“脱钩”和“半脱钩”是不可避免的。   今年以来,围绕着中美战略博弈,股市里的很多板块都出现了飙升。比如“脱钩概念股”里最核心的半导体、军工、航天、5G、粮食等。   展望未来,一个非常另类的领域,可能存在剧烈波动的可能。这就是“带杠杆的资源”。   所谓“带杠杆的资源”,是我创造的一个词汇,它是指一些产量不太大、但作用非常关键的资源。比如稀土、钴等。如果在这些领域攻击对手,可以起到四两拨千斤的“点穴”作用。   通过“带杠杆的资源”来“点穴”对手,最近最经典的案例,是日本2019年对韩国的制裁。   去年,日韩因为历史上“被征劳工诉讼”等问题闹翻,日本宣布对3种日本接近垄断、韩国半导体产业必须使用的材料进行出口管制,一下子卡住了韩国关键产业的喉咙。这3种材料分别是:用于半导体清洗的氟化氢、用于智能手机显示屏等的氟化聚酰亚胺和涂覆在半导体基板上的感光剂“光刻胶”。
  上图是中国“国家战略性矿产目录(2016-2020)”里列举的,对于中国来说极其重要的24种矿产。其中石油、天然气、煤炭、铁、铜、铝等,都算是大宗商品。而余下的,很多都可以算是“带杠杆的资源”。   如果你想让自己的投资带有前瞻性,可以仔细研究一下这里面的小品种矿产。   这篇文章想重点说一下钴和稀土。   今年以来,由于疫情、产业巨头减产等因素,钴价迅速飙升。从每吨不到24万元人民币,上涨到30万元以上,目前仍然维持在27万元以上的位置。   今天有报道说,由于国家要在今年收储2000吨的钴,所以市场紧缺的状况将在4季度更为突出,有券商认为:钴的价格可能飙升到40万元每吨。   钴,元素符号Co,它是一种坚硬、有光泽的银灰色金属。1780年,瑞典化学家伯格曼制得纯钴,确定钴为金属元素。1789年,它被首次列入元素周期表。   钴的主要用途是电池材料、超级耐热合金、工具钢、硬质合金、磁性材料。此外,航天航空、军工、高分子等应用中具有不可替代的作用。如果列举钴最常见的两种应用,就应该是——新能源汽车和手机,主要用在电池部分。   钴的储量主要集中分布在刚果(金)、澳大利亚、古巴、赞比亚、菲律宾、加拿大、俄罗斯等国。其中,刚果(金)的钴资源最为丰富,占世界储量的一半,其次是澳大利亚、古巴、俄罗斯等。(下图)
  中国的钴资源非常有限,仅占全球的1.11%。   而全球钴行业最大的巨头,是总部位于瑞士的嘉能可。这家集团从金属领域起家,后来逐步进入到能源、粮食等大宗商品领域,从生产、采购、加工、冶炼、运输、储存,到融资,实现了全产业链的覆盖。   刚果(金)的多个优质矿山,都在嘉能可手中。此外,嘉能可还在赞比亚、澳大利亚、加拿大拥有钴的开采权和矿山。   嘉能可的市场份额,占到了全球钴产量的31%左右。
  世界第二大钴的生产商,是中国的洛阳钼业。洛阳钼业2016年以26.5亿美元的价格,收购了全球钴产量最大的“特恩克凡古鲁米矿山”的56%控股权。   洛阳钼业主要从事铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿种的采选、冶炼、深加工业务的中国公司。它在A股及香港H股两地上市,证券代码分别是603993和03993,目前总市值大约900亿元人民币。
  此外,刚果(金)国有企业Chemaf、中国的金川集团、欧亚资源集团(总部设在卢森堡)、淡水河谷(总部设在巴西里约热内卢)等,也都是全球重要的钴生产商。   在中国,钴的生产企业除了洛阳钼业之外,比较重要的企业还有华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、中国中冶(601618)、盛屯矿业(600711)、合纵科技(300477)等。   可以这样说,钴对于新能源等战略性新兴产业非常重要。虽然有一批企业在研究不含钴的电池,但是否能成功尚有待观察。   从钴的资源分布来看,非洲对中国非常重要。事实上,中国深耕非洲多年,成绩非常明显。当年中国恢复在联合国的席位,就被称为“是被非洲兄弟们抬进去的”。   展望未来,随着中美战略博弈日趋激烈,双方在非洲、中东、拉美、南亚东南亚四大地区的“朋友争夺战”会激化。   中美会相互攻击对方的软肋。看起来,石油天然气中国对外依存度最大,但其实并不是“要命的资源”。因为中国可以从中亚、俄罗斯获得这些资源,也可以修石油、天然气管道通过巴基斯坦直接连接伊朗。大不了,还可以用电力、煤炭替代,最终反而加会速中国新能源车的普及。   至于粮食安全,看起来中国的整体粮食自给率只有88%左右(全口径),但随着大量抛荒耕地、低效开发区新区、闲置农村宅基地被复垦,再加上厉行节约,粮食问题也不大。   而且在能源、粮食上卡对手,只能在战争状态下使用,和平博弈的时候很难拿出来。   未来比较容易给对方制造麻烦的,恰恰是钴这种“小品种的关键资源”,也就是“带杠杆的资源”。   再比如稀土。   大家都知道,稀土是中国的特产,全球稀土储量的一半在中国。   稀土是元素周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称,有“工业黄金”之称。它在军事工业、冶金、石油化工、玻璃陶瓷、农业等方面都占有重要地位。   在军事上,稀土可以用来大幅提高制造坦克、飞机、导弹的钢材、铝合金、镁合金、钛合金的性能。稀土还是电子、激光、核工业、超导等诸多高科技中不可或缺的添加物。   有报道称,每架美国F-35隐形战机都要使用0.2吨稀土,分别被用于外部涂层、相控阵雷达、涡轮叶片等部位。美国的弗吉尼亚级核潜艇每艘要使用4.17吨稀土,伯克级驱逐舰每艘要使用2.36吨稀土。美军的M1A1主战坦克,也离不开稀土。   需要使用稀土的美国武器还包括:洛克希德-马丁公司的F-16战斗机,雷声公司的地空导弹,波音公司的“陆基中段防御”导弹,诺斯罗普-格鲁曼公司的“全球鹰”无人机以及通用原子公司的MQ-1“捕食者”无人机。   有关统计显示:如果没有稀土材料,美国至少有80种主要武器将无法生产,或者性能大幅降低。而美国80%的稀土,是从中国进口的。   在相当长的时间里,中国的稀土被贱卖给了欧美日等发达国家,成为他们军事工业的关键材料。   最近几年,中国开始控制稀土的产量、出口量。最新的报道是:2020年以来,中国稀土出口量再次显著下滑,今年7月与上年同期相比大减69.1%。   既然美国不把关键技术、关键产品卖给中国,中国就没有理由继续给美国提供稀土,让他们生产来对付中国的武器。   中国稀土矿分布于22个省区,其中内蒙古储量最大,四川、山东、江西、广东、广西、福建、湖南等省区也都拥有稀土资源。   A股里的稀土板块包括五矿稀土(000831)、广晟有色(600259)、北方稀土(600111)、盛和资源(600392)、厦门钨业(600549)、诺德股份(600110)等近20只股票,一般股票软件里都有单列,感兴趣的读者可以自己查找。   总之,未来几年类似钴、稀土等“带杠杆的资源”会在中美博弈中成为频繁使用的武器。要么是我不卖给你,要么是我切断你的来源,目标是发挥一招制胜的点穴式功能。   最后说一下当前的股市。   今天上证指数又跌了40多点(截至下午两点半),市场仍显疲弱。这一波调整,大概有一下几个原因:第一,市场担忧中美贸易协定出现问题,因为预期中的6个月会晤没有举行(其实并没有问题);第二,上证指数面临前期高位,部分获利盘信心不足提前兑现;此外,不排除部分主力有减仓操作,他们可能担心大选临近,会有不可预期的事件,要打提前量。   此外,还有一个原因不容忽视:由于向上空间暂时不大,那么主力顺势打压以向下挖掘空间。   市场的确到了比较敏感、心态比较脆弱的时候。我的看法是:这一轮政策宽松和鼓励投资股市的政策导向带来的行情,可以被美国大选干扰,但不会被彻底破坏。如果大选之前行情被压抑,那么11月3日之后会爆发。目前这个阶段,大家只适合维持轻仓参与。
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